专题：中信建投期货2026年半年报
来源：中信建投期货
作者姓名：邓昊然 期货投资询问 从业证书号：Z0023357
2026年上半年 ，生猪市场持续走弱，尽管其间略有反弹，但无法扭转行业持续亏损的局面。
在这种局面下 ，养殖行业的产能去化进程并不能称作激烈 ，反而显得缓慢 。尽管官方能繁母猪数量持续下降，但机构检测的仔猪出生数量依旧维持高位 ，这也意味着中期的供应压力仍是一段时间内需要面对的现实 。
亏损驱动产能去化 ，产能去化带来产量下降，产量下降对应费用 上升。这本是一条逻辑正确 、长期经验证实的产业产能波动路径 ，但却在本轮猪价波动中表现得不那么顺畅 。这里的每一条逻辑都仍然存在 ，但在产业结构变化 、产能向集团企业集中的当下，个体的“逆周期 ”平滑了行业周期 。
但我们始终相信 ，猪价的波动内置于其极高的供应弹性 ，无论市场如何平稳，都不能大意面对 ，正所谓“却是平流无石处 ，时时闻说有沉沦 ”。
附件：
【建投半年报】生猪：过尽千帆皆不是，斜晖脉脉水悠悠
©版权声明
分享是一种美德，转载请保留原链接
THE END
相关推荐
