中信建投证券2026年秋季重点行业交流会9月3日成功举办。业内专家纷纷表示，房地产行业从中长期看，交付风险的消除将持续释放被压抑的刚需和改善性需求 ，支撑市场逐步企稳。在“所见即所得”的现房销售制度下 ，“好房子 ”成为房企获得产品溢价的核心竞争力 。
据悉，本次会议邀请了70余家相关领域重点上市公司 ，多位重磅行业专家、行业领军企业领导 ，共500余名机构投资者参加现场交流 。通过主题演讲 、上市公司交流等形式，深入探讨房地产 、化工、食品饮料及非银行金融行业投资机遇。
中信建投证券研究所所长助理 ，房地产 、建筑及REITs行业首席分析师竺劲表示 ，8月28日五部门出台三文件同步发声，同时发布5份信贷配套文件 ，房地产基础制度迎来重大调整 。这套政策组合拳出台意味着房企高周转模式终结 ，行业进入质量竞争时代 。现房销售及主办银行封闭管理意味着对开发商自有资金沉淀要求大幅提升，房企核心竞争力将转向产品力 、成本管控、运营能力及融资能力的综合实力 ，高杠杆 、弱资质的房企将加速出清 ，行业将加速向头部企业集中。
“同时，新房开发周期拉长，开发商拿地决策愈加谨慎 ，核心城市优质地块价值进一步凸显 ，土地市场将进一步分化 。 ”竺劲说，短期看预售门槛提高将导致新房可售房源阶段性收缩 ，二手房成交占比提升 。中长期看 ，交付风险的消除将持续释放被压抑的刚需和改善性需求，支撑市场逐步企稳。在“所见即所得 ”的现房销售制度下 ，“好房子”成为房企获得产品溢价的核心竞争力 。
记者了解到 ，2024年以来龙头城市率先企稳，供给出现收缩 。一线城市新房库存在2024年四季度开始下降 ，当前可售面积为2633万平 ，较2024年高点下降27%，全国新房库存在今年3月首次出现同比下降。以上海为代表的龙头城市去化周期较短 ，上海 、广州、天津 、合肥 、宁波、杭州新房库存去化周期小于24个月 ，二手房方面，上海 、北京 、成都去化周期小于18个月，今年以来上海每月一二手房销供比例均稳定在1以上 ，库存持续收缩 。
展望未来 ，竺劲认为，房企高质量发展的三要素与资管+运营的终极模式 ，具备资管能力的房企将有先发优势 。结合海外经验和我国房地产发展现状 ，认为未来房企高质量发展要素有三，一是在核心赛道具有竞争力 ，包括在核心城市的开发业务以及商业地产领域的运营能力；二是开发规模与杠杆水平保持适中；三是开发、运营品牌IP具备辨识度。海外房企终极发展模式往往具备强大的资管能力 ，包括凯德集团“轻资产管理+资本化 ”的发展模式，以及三井不动产以存量运营为主导、大力拓展资管业务的多元化发展模式。
（文章来源：上海证券报·中国证券网）
