8月24日晚间，随着新易盛半年报的披露 ，光模块龙头“易、中 、天”组合——中际旭创 、新易盛、天孚通信的中期成绩单悉数亮相。
在全球AI算力基础设施建设持续提速的背景下，三家公司交出了强劲的半年报，合计营收超655亿元 ，合计净利润超223亿元 ，且二季度环比增速普遍较一季度提升，证明光模块产业的景气度仍在持续爬坡 ，而非市场此前担忧的“见顶回落 ” 。
A股方面，中际旭创、新易盛 、天孚通信热度高企 ，高“光 ”创业板人工智能ETF华宝（159363）关注度持续提升 。
0〖壹〗 、 “易、中 、天”核心财报数据速览
图片 *** ：WorkBuddy
0〖贰〗 、 业绩分化中的共性：1.6T放量与结构升级
三家的体量与增速确有分化，但拉平看 ，共性远比差异更值得关注。
分化的表象
共性〖One〗、 1.6T 放量
AI 算力从训练集群向推理 、超算扩张 ，单机柜带宽需求陡增，光模块速率从800G向1.6T跃迁：
共性〖Two〗 、 结构升级
产品向高速率、高价值量迁移 ，盈利质量普遍上行：
结论：增速差异源于“位置不同”——龙头 、弹性 、上游 ，但三家的增长引擎是同一件事：AI 算力推动光模块从 800G 向 1.6T 跃迁，结构升级带来量利齐升。
0〖叁〗、 行业趋势：需求能见度拉长，CPO/NPO开启新篇章
需求能见度拉长
过去光模块需求常呈“季度波动 ” ，如今正走向“跨年可见 ” 。中际旭创在业绩交流中透露 ，订单需求依然强劲，明年订单相较今年仍保持快速增长；全球科技巨头AI资本开支持续加码 ，800G稳占主流 、1.6T进入非线性放量期 。
此外 ，值得重视关键信号：中际旭创上半年光模块销量同比+109.8% 、产销率超100%，说明不是“囤货” ，而是真实需求拉动的满产满销。
CPO/NPO 开启新篇章
英伟达近期官宣 CPO（共封装光学）规模化量产 ，交换芯片与光引擎共封装，可显著降低功耗与延迟 ，是支撑下一代万卡、十万卡集群的关键底座；与此同时 ，NPO（近封装光学）正成为光模块“第二增长曲线 ”，在 Scale-up 侧打开全新增量市场 。
光互连正从“可插拔模块 ”加速迈向“光电共封装” ，产业空间从“主题预期 ”转向“订单兑现 ” 。
0〖肆〗、 投资策略：借道高“光”ETF一键布局
综合来看 ，上半年1.6T光模块规模放量已验证传统路径的高景气，叠加下半年CPO/NPO等下一代产品也有望进入量产交付，传统可插拔与新技术产品同步放量 ，行业进入“双线增长 ”通道。随着AI算力集群从400G→800G→1.6T持续升级 ，光互联在算力总成本中的价值权重有望持续提升，高“光 ”行情值得重点关注 。
布局工具上 ，创业板人工智能ETF华宝（159363）：
数据来源：沪深交易所 、Wind等 。注：截至2026.8.21 ，根据国证指数，创业板人工智能指数前三大成份股分别为新易盛（占比13.77%） 、中际旭创（占比13.17%）、天孚通信（占比10.56%）。
ETF基金相关费用说明：投资者在申购或赎回基金份额时 ，申购赎回 *** 机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金 。场内交易费用以证券公司实际收取为准 ，不收取销售服务费 。
联接基金相关费用说明：华宝创业板人工智能ETF发起式联接C不收取申购费；赎回费7日以内为1.5%，7日（含）以上为0%；销售服务费为0.3%。华宝创业板人工智能ETF发起式联接A申购费100万元以下为1% ，100万元（含）-200万元为0.6% ，200万元（含）以上为1000元/笔；赎回费7日以内为1.5%，7日（含）以上为0%；不收取销售服务费 。
风险提示：创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数 ，该指数基日为2018.12.28 ，发布日期为2024.7.11，指数2021-2025年年度涨跌幅分别为：17.57% 、-34.52% 、47.83%、38.44% 、106.35%，同期指数年化波动率为23.73% 、27.34%、38.02% 、45.42% 、41.1% ，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整 ，其回测历史业绩不预示指数未来表现 。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议 ，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。根据基金管理人的评估 ，创业板人工智能ETF华宝风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者 ，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论 、预测 、图表、指标、理论 、任何形式的表述等）均只作为借鉴 ，投资人须对任何自主决定的投资行为负责 。另，本文中的任何观点 、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议 ，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任 。基金投资有风险 ，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证 ，基金投资须谨慎。
